筆者一直看空化肥市場，提醒化肥價格大跌的風險。時至今日，可以說筆者的判斷基本得到了驗證，很多經銷商因為相信筆者的判斷而避免了虧損的風險，幸甚！現在已進入5月中旬，農業用肥很快會到來，筆者認為到了經銷商該動手拿貨的時候了。理由如下：
一、復合肥原料價格
   硫酸銨的價格跌到了800元/噸左右，濕氯化銨價格跌到了600元/噸左右，無論是從多年均值還是同尿素的比價來看，都接近底部，繼續大跌的可能性不大。
   尿素即使還有降價的可能，但旺季到來，剛性需求會增加，不會出現斷崖式下跌，而且5月檢修較多，供應量會縮減，加之尿素今年的跌幅已經高達400元/噸，風險已經得到很大程度的釋放。
   磷礦石價格雖有下跌，但下跌速度遠慢于磷肥的下跌速度，磷酸一銨開工率直線下降，磷肥仍有成本支撐。
   鉀肥集中度高，算是有節奏的撤退，即使降價，也不會兵敗如山倒。
   從原料看，復合肥成本即使還會下降，但明顯會減速，短期不再具有大跌的風險。
二、復合肥價格
   非知名品牌的復合肥報價較低，但利潤空間并不大，在原料價格難以大跌的情況下，非知名品牌復合肥繼續降價的空間不大。
   近期復合肥大企業不再挺價，縮小了同小品牌之間的差價，但因為庫存較大，虧損非常嚴重，預計后期大企業很難繼續下調價格。因此，判斷大品牌復合肥價格基本“筑底”。
   從夏季用肥看，知名品牌和非知名品牌復合肥價格都沒有繼續大幅下行的基礎。
   做生意，不可能沒有一點風險，非要等價格降到最低時才進貨，重要的是做好風險識別工作和把風險控制在可承受的范圍之內。即使后期復合肥再降50~100元/噸，對經銷商的影響不大。按照這個標準，筆者認為復合肥庫存很低的經銷商可以動手拿貨了。
三、復合肥的零售
   復合肥價格主要隨原材料價格波動而波動，但都會慢于原材料，具有很好的避險功能。這也是經銷商樂意經營復合肥的原因。
   復合肥雖然是生產資料，但在零售環節，更多地表現出快消品的特點。因為有賒銷的存在，一旦復合肥鎖定零售價格，整個季節降價的可能性都不大，即使后期復合肥出廠價格下跌，也只是增厚了零售商的利潤。因此復合肥零售商更希望市場啟動時，復合肥是降價而不是漲價。
   考慮到用肥季節即將到來，大部分市場復合肥零售價格已經鎖定，即使后期降價，也很難傳導到零售價格。因此，復合肥經銷商不用擔心后期復合肥降價，可以大膽進貨。
四、物流
   基層復合肥庫存低是共識，但筆者最擔心的不是缺貨，而是運輸可能成為需求集中暴發時的瓶頸。因此，從物流的角度看，基層經銷商需要盡快建立庫存。
   綜合以上，在回避某些一直不愿降價的復合肥品牌的情況下，筆者認為復合肥經銷商可以大膽拿貨了。

                                                                                                                        來源：農資導報 作者：余雷